작성일 : 24-03-05 21:56
2월 ELS 발행량 ‘반토막’…몸 사리는 은행, 판매 잠정 중단 여파
 글쓴이 : 행복이 (121.♡.222.51)
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지난달 시중은행의 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 발행량이 전월 대비 절반 수준으로 급감했다. ELS에서 대규모 손실이 발생된 뒤 시중은행이 1월말부터 ELS판매를 잠정 중단했기 때문이다.
4일 한국예탁결제원에 따르면 2월 1일부터 28일까지 ELS(ELB 제외·원화 기준) 발행 금액은 8851억원으로 직전월(1조6667억원) 대비 47% 감소했고, 전년 인스타 팔로우 구매 동기(2조2020억원)와 비교해선 60%가 줄어들었다. 29일 발행량을 포함한 2월 전체 ELS 발행액이 1조원을 밑돌면, 2009년 5월 금융위기 이후 15년 만의 최저치를 기록하는 것이다.
ELS 발행량은 2021년 판매된 홍콩H지수 연계 ELS에서 대규모 손실이 인스타 팔로우 구매 발생하면서, 지난 1월 말~2월 초 KB국민은행과 하나은행, 신한은행 등 주요 은행들이 ELS 판매를 잠정 중단했기 때문이다.
나이스신용평가에 따르면 지난해 9월 말 기준 ELS 발행잔액 40조1000억원 중 은행 신탁 판매 비중이 62.8%에 달한다. 압도적 판매 비중을 차지했던 은행이 ELS에 손을 떼면서 발행량이 크게 줄어든 것이다.
앞으로 은행에서 ELS 판매 자체가 중단될 가능성도 남아있다. 이는 ELS를 설계·운용하는 증권사의 수익성을 타격할 것으로 보인다. ELS를 발행한 증권사는 약정된 수익률을 제공하기 위해 설정자금 일부를 안전자산인 채권에, 일부는 옵션 등 파생상품에 투자한다. 고수익을 약정할수록 파생상품 비중이 커진다. ELS 판매 중단으로 관련 시장이 위축될 수록 증권사들은 운용 수익을 얻을 수 있는 수익창출원을 잃어버리는 구조다. 또 ELS를 발행해 자금을 조달해온 증권사들은 자금조달 리스크도 일어날 수 있다.
자본시장연구원에 따르면 지난해 6월 기준 전체 증권사 차입 부채에서 ELS와 파생결합증권(DLS)이 차지하는 비중은 24.4%에 달했다.